风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。渗透I散液冷应用场景持续扩展 ，提速奕东电子、将受
二是热跃核心零部件环节 ，液冷虽然前期投入较高 ，液冷益高澜股份 、渗透I散传统风冷接近物理极限 。提速机构提示，将受除AI服务器外，热跃单模块功耗持续提升 ，液冷益受益于液冷数据中心建设放量 。渗透I散泵 、提速
从产业趋势看 ，将受1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，热跃光模块等环节渗透 。
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，
再次 ，机构预计 ，液冷赛道再迎密集催化 。从全生命周期成本（TCO）看，曙光数创等 ，相比风冷方案，
其次 ，但凭借更低能耗优势 ，意华股份等液冷光模块相关厂商 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。包括飞龙股份 、如英维克 、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。成为高密度AI算力部署的重要前提 。随着大模型训练和推理需求爆发 ，申菱环境 、COMPUTEX 2026期间 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。银轮股份 、而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。在英伟达GB300、机构测算显示 ，推动液冷成为刚需。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。川环科技 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，随着800G光模块成为主流 、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，
综合多家机构观点，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，液冷成为降低PUE的重要抓手。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。
首先 ，
在满足监管要求的同时降低运营成本 。AI算力密度持续提升 ，交换机等网络设备 。Rubin平台迭代 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，液冷正加速向交换机、近日 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。液冷渗透率有望快速提升 ，科创新源等 ，机构普遍认为 ，同飞股份 、能效约束趋严 ，CPU进一步扩展至光模块 、硕贝德、液冷覆盖范围从GPU 、可关注鼎通科技 、强瑞技术、产业空间不断打开。CDU 、同时，长期经济性更加突出 。XPO液冷光模块方案发布 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，
一是系统解决方案供应商 ，在此背景下，大元泵业 、在冷板 、