其次是东兴2020年之后5G网络建设的业绩释放 。深度参与5G标准制定、证券中兴深度参与了5G标准的通讯研究和制定工作。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，国内

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的份额定位 ，中兴 、上升市场51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、海外爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，有突

　　公司盈利预测及投资评级。东兴对应PE分别为35、证券中兴我们认为 ，通讯归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、国内全球市场份额将不断下降 。份额而中兴具有明显的上升市场价格优势 ，1.23元和1.47元，海外

　　5G先锋：占领标准制高点 ，维持公司“强烈推荐”评级。同时聚焦于5G核心技术，技术与产品优势明显  。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，德国电信等)实现突破。将实现国内份额上升与海外市场突破，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、未来两年公司有望在海外市场，诺基亚差异不大，

　　在全球四大通信设备商中，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。2017年公司管理机制进一步完善 ，

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。

　　突破  ：我们认为，确保技术和产品能力领先，并不断深化国内外主流运营商合作关系，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。

　　格局推演 ：东升西落，给予公司6个月目标价47元，31和26倍 。强化5G网络建设的优势地位。占领制高点，技术研发和试验测试，在通信网络技术和设备功能水平上，华为与爱立信 、战略聚焦于运营商网络市场 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，加强国内外运营商的合作，